經(jīng)濟(jì)和政策觀察：根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2017年7月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)51.4%，比上月小幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，與上半年均值基本持平，供需持續(xù)擴(kuò)張，增速略有減緩。企業(yè)繼續(xù)加大采購力度，價(jià)格指數(shù)雙雙上升。主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別比上月上升7.5和3.6個(gè)百分點(diǎn)，出廠價(jià)格指數(shù)重回臨界點(diǎn)之上。其中，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)雙雙攀升至高位景氣區(qū)間，均為今年高點(diǎn)。

    市場表現(xiàn)分析：本周市場出現(xiàn)分化，滬深300指數(shù)下跌0.38%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.83%，機(jī)械設(shè)備板塊上漲0.36%。

    機(jī)械動態(tài)變化：根據(jù)工程機(jī)械行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，6月挖掘機(jī)銷量8933臺，同比增長101%，1-6月累計(jì)增長101%;6月汽車起重機(jī)銷量1651臺，同比增長99.88%，1-6月累計(jì)銷量9001臺，同比增長89.34%。小松公布6月挖機(jī)開工小時(shí)數(shù)133.5小時(shí)，同比增長3.2%，1-6月累計(jì)同比增長7.72%。

    機(jī)械行業(yè)觀點(diǎn)與組合：7月份PMI報(bào)51.4%總體保持平穩(wěn)，表明經(jīng)濟(jì)需求狀況仍然具備較強(qiáng)韌性。我們?nèi)匀粡?qiáng)調(diào)，機(jī)械需求向好、業(yè)績改善是貫穿全年的大方向，而在8——10月的中報(bào)、三季報(bào)集中期，是股價(jià)有利的時(shí)間窗口。行業(yè)利潤有望向優(yōu)勢企業(yè)集聚，加速行業(yè)競爭格局的演化，龍頭研究價(jià)值依然值得重視?；谛袠I(yè)需求持續(xù)回暖，優(yōu)秀企業(yè)財(cái)務(wù)改善，我們維持機(jī)械行業(yè)“買入”的投資評級，強(qiáng)調(diào)業(yè)績?yōu)橥?，重視歷史可追溯的行業(yè)景氣周期、公司市場份額變化趨勢。重點(diǎn)看好細(xì)分領(lǐng)域的業(yè)績向好和估值有支撐的龍頭企業(yè)。

    近期推薦組合為：三一重工、恒力液壓、浙江鼎力、中集集團(tuán)、上海機(jī)電、龍馬環(huán)衛(wèi)、陜鼓動力、弘亞數(shù)控、精測電子、杰克股份、伊之密。風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機(jī)械產(chǎn)品需求波動;原材料價(jià)格上升壓制企業(yè)盈利能力;匯率變化導(dǎo)致盈利波動;去產(chǎn)能進(jìn)度不及預(yù)期等。